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上週人民幣連續兩天下調中間價，區域貨幣紛紛貶至多年新低，市場人士關注新一輪貨幣戰蓄勢待，馬幣在這次人民幣貶值的趨勢中，也跌破了4令吉兌1美元，現在大家都在討論是否會重現1997/98年亞洲金融危機景象，經濟分析師預測，如果人民幣再加速貶值，令吉兌美元最糟可能貶至1美元兌4.20令吉！
馬幣今日續創17年低位，過去12個月累積跌幅22%。
亞洲金融風暴再次重燃的隱憂，主因馬幣今次跌幅與上次跌幅相近。1998年，馬幣在12個月內大跌30%，時任首相的敦馬哈迪為免匯率大幅貶值，實施資本管制，並把馬幣與美元掛鉤在3.80馬幣兌每美元。
馬哈迪當年痛斥索羅斯等國際狙擊手在幕後操縱追殺馬幣。
根據報道指，國家銀行在這次的馬幣暴跌，為阻止貨幣繼續貶值，過去數周曾入市干預，惟無法扭轉馬幣跌勢。但國行一直沒有承認曾入市干預。
受馬幣持續貶值影響，截至7月，大馬外儲備僅跌穿1千億美元關口，只錄得967億美元，按年跌17%，亦是2010年以來首次少於千億美元。
馬幣暴跌類似索羅斯式追擊：
●馬幣一度觸及4.15，12個月跌22%
●馬股8月3日以來下跌了9.9%，10年國債收益大漲18基點
●7月外資持有下跌至2千零68億令吉，創2012年8月以來新低
●國行外匯儲備至2010年以來首度跌破千美元至967億美元，市場關注本週公佈的截至8月14
日外匯儲備數據
●大馬政府債券承保成本創4年新高
憂金融風暴重演
匯市、股市、債市全線重挫，大馬正在吸引全球市場的目光。
內憂外患衝擊下，國際投資者正在大幅拋售大馬資產。上週，馬國債大跌、馬幣兌美元暴跌3.8%，股市創7年最大跌幅。
據彭博，美銀美林駐新加坡經濟學家蔡漢彬表示：“上週令吉暴跌讓人想起97、98年的危機。我們認為現在不太可能實行資本管制，但隨著外儲迅速下降，不排除這種可能性。”
過去12個月，馬幣已經下跌了22%。而亞洲金融風暴期間，馬幣曾在一年內下跌了30%，隨後馬哈迪果斷採取了嚴厲的資本管制和固定匯率措施。
馬幣今日開盤後繼續走低逾1%。
馬股匯告急
大馬股市上週五下跌1.5%，週線重挫5%，為2008年10月以來最大週跌幅，已經跌至2012年以來最低。週一繼續下跌1.5%至1572.54點。
《華爾街見聞》表示，美國加息預期、原油價格暴跌及近期的國內的政府和一馬醜聞，加上和人民幣巨貶，均令馬幣很受傷。
凱投宏觀在報告中表示：“我們認為大馬經濟最大問題在於其飛速膨脹的美元債務及大宗商品下跌導致的出口額減少，這些都以貨幣貶值的形式表現出來。”上週人民幣突然大幅貶值，拖累包括馬幣在內的幾乎所有亞洲貨幣重挫。市場擔心，人民幣的突然貶值可能會引發亞洲國家新一輪貨幣大戰。
外資大量持馬國債引隱憂
安本董事經理安布魯斯說：“這和1997、98年危機非常相似，市場存在一定的擔憂，甚至有一定程度的恐慌，但我覺得這主要不是來自股市。真正值得擔憂的是國外投資者大量持有的大馬政府債券。”
17年前的亞洲金融風暴中，馬哈迪不顧國際貨幣基金（IMF）緊縮的建議，強行實施“寬鬆政策，並落實定匯，將馬幣匯率固定在3.80。
IMF最初稱其為歷史的倒退，但後來承認該舉措起到了“穩定錨”的作用。
1998年9月，馬哈迪實施資本管制之前，馬幣12個月內貶值了約30%。由於現在一些投資者擔心歷史重演，大馬的資本外流正在加劇。
三星資產管理駐香港基金經理李察森表示，大馬有“採取嚴厲政策的歷史”，這可能加強資本外流和貨幣貶值。
國行數據顯示，截至7月，全球基金持有大馬主權債券32%，遠比泰國的17%為高。
國行干預失敗
華爾街見聞此前曾提到，為了阻止貨幣貶值，國行過去幾週一直在本幣市場拋售外匯。但這絲毫沒能改變馬幣的跌勢。
上週四，國行總裁丹斯里潔蒂表示，國行認為沒有必要實施定匯，馬幣貶值的影響是可控的，國行有能力應對可能到來的聯儲局加息。
野村股票分析師達斯認為，眼下的形勢對國行外匯儲備是個重大考驗：“市場信心很糟，國行需要打破這個惡性循環。潔蒂或國行其他官員的公開表態非常重要。”
聯博資產管理亞洲主權策略分析員陳祖傑指出，市場憂慮大馬可能落實宏觀審慎措施來抑制資金外流。官方數據顯示，海外投資者在7月削減主權票據2.4%至2千零68億令吉，寫下2012年8月來最低。
另外，大馬政府債券的承保成本飆至4年新高，反映風險提昇；對衝3個月馬幣資產成本達3%，雖然大部份外資還是傾向以岸外遠期馬幣作為保險。
但澳洲共和聯邦銀行分析員安迪說：“如果每個人這麼做，對衝成本將暴升，最終他們還是需要套現。”
（星洲日報／財經）
