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馬來西亞2016年財政預算案持續發酵，3大外國信評機構也紛紛加入點評，他們認為預算案設想過於樂觀，但仍保持大馬主權信用評級不變，這也算是好事一樁。
（吉隆坡27日訊）
2016年財政預算案持續發酵，3大外國信評機構也加入點評，認為預算案設想過於樂觀，總體經濟和財政仍籠罩在低原產品價格壓力之下，財政赤字等預估潛存下行風險。
雖然如此，外國信評機構仍保持大馬主權信用評級不變，不受預算案所影響。
惠譽：財赤過於樂觀
惠譽（Fitch）認為，2016財政預算案部份假設過於樂觀，可能對預測帶來些許下行風險，預見今年大馬財政與經濟展望仍籠罩在原產品價格低迷的壓力之下。
政府預期明年財赤將從今年的3.2%減至3.1%，同時也預計收入佔國內生產總值（GDP）比重將下跌1.1%，主要歸咎於國家石油公司（Petronas）股息減少。
惠譽說，監管單位成功將經濟政策與政治壓力區隔開來，而預算案進一步削減財赤是必然結果，箇中也包含政治因素考量，其中提升高收入者稅率就更多出於政治考量。
不過，儘管惠譽指中央政府財赤可能超標，但相信不會顯著提昇大馬債務佔GDP比重，料政府債務佔GDP比重在截至2017年前將企穩於52%水平。
“非預算或有負債，包括政府擔保等變化將值得關注。同時，經濟與主權信貸評級將持續面對投資者風險胃納轉移等挑戰。”
官方預期明年消費稅收入將增長44%，比取代的銷售與服務稅增長12.5%，也比惠譽預期的佔實際GDP增長約7%和實際消費增長8%來得快，而政府預期在舊銷售稅制度下，明年的財赤水平將是4.8%。
但惠譽說，若消費稅收與消費增長緩慢，可能導致政府財赤佔GDP比重增加0.1%。
整體來看，消費稅對政府的正面效益比預期來得強，主要歸功於申報的商家數量比預期來得高。
另一方面，政府預期今年的開銷佔GDP比重將減少，其中薪資增幅僅為2%，比惠譽的2.5%目標來得低。
政府在2015年預算案原計劃削減薪酬開銷1.9%，但過後在預算案修正時轉為上調3.2%。
基於前車之鑑，政府能否達到上述嚴苛的條件值得商榷。
油價上揚影響
不會大於GDP0.1%
此外，政府在這次預算案將油價定在每桶48美元，顯著低於惠譽的每桶60美元目標，這將為石油相關收入帶來上揚空間，但料油價走揚對預算案的淨影響不會大於GDP的0.1%。
發展開銷佔GDP比重企穩在4%，但政府過往紀錄顯示其難以運用所有發展預算，而資本開銷將為預算案出現任何情況提供緩衝。
馬幣寫一週最大跌幅
惠譽警告政府財赤可能不達標，拖累馬幣週二創下一週來最大跌幅。
馬幣兌美元今日盤中一度貶0.8%至4.2642，創下10月20日來最大跌幅。截至下午5時，馬幣兌美元報4.2610。
新加坡瑞穗銀行經濟學家瓦拉丹表示：“市場憂慮油價疲弱，以及經濟逆風持續，市場可能對財政緊縮不受干擾的預期太高。同時，惠譽發言也對情況毫無幫助。”
市場憧憬美國聯邦儲備局將延緩升息，帶動馬幣本月上揚3%，但馬幣仍是今年表現最差的區域貨幣。
標普：需進一步減津
標準普爾（S＆P）表示，儘管預算案延續政府早前落實消費稅，以及取消汽油津貼的改革措施，但政府仍需要進一步取消津貼。
“我們發現預算案並未提出任何顯著削減津貼的措施。我們認為，對津貼架構進一步改革將是幫助大馬在2020年達到財政平衡的關鍵。”
“大馬主權信評和展望（外幣A-/穩定/A-2；本幣A/穩定/A-1；axAAA/axA-1+）並未受到影響。”
標普認為，去年4月落實的消費稅已成功穩住石油相關收入下跌窘境。
穆迪：成長4~5%目標務實
相比之下，穆迪（Moody's）則樂觀多了，認為預算案維持政府財政整合趨勢依舊完好的正面信貸形象，同時進一步降低對石油相關收入的依賴。
“此外，預算案對宏觀經濟的設想都很實際，明年4%至5%的經濟增長目標，與我們的4.5%目標相符。”
穆迪認為，預算案將為經濟增長提供有限支撐，主要是其鼓勵私人消費，而公共發展開銷也將協助本地私人領域融資和提昇外國直接投資。
“總體來看，明年的內需增長將相對穩定，但直到國內政治不明朗消退前，恐怕無力顯著拉抬經濟表現。”
（星洲日報／財經‧報導：洪建文）
2016年財政預算案持續發酵，3大外國信評機構也加入點評，認為預算案設想過於樂觀，總體經濟和財政仍籠罩在低原產品價格壓力之下，財政赤字等預估潛存下行風險。
雖然如此，外國信評機構仍保持大馬主權信用評級不變，不受預算案所影響。
惠譽：財赤過於樂觀
惠譽（Fitch）認為，2016財政預算案部份假設過於樂觀，可能對預測帶來些許下行風險，預見今年大馬財政與經濟展望仍籠罩在原產品價格低迷的壓力之下。
政府預期明年財赤將從今年的3.2%減至3.1%，同時也預計收入佔國內生產總值（GDP）比重將下跌1.1%，主要歸咎於國家石油公司（Petronas）股息減少。
惠譽說，監管單位成功將經濟政策與政治壓力區隔開來，而預算案進一步削減財赤是必然結果，箇中也包含政治因素考量，其中提升高收入者稅率就更多出於政治考量。
不過，儘管惠譽指中央政府財赤可能超標，但相信不會顯著提昇大馬債務佔GDP比重，料政府債務佔GDP比重在截至2017年前將企穩於52%水平。
“非預算或有負債，包括政府擔保等變化將值得關注。同時，經濟與主權信貸評級將持續面對投資者風險胃納轉移等挑戰。”
官方預期明年消費稅收入將增長44%，比取代的銷售與服務稅增長12.5%，也比惠譽預期的佔實際GDP增長約7%和實際消費增長8%來得快，而政府預期在舊銷售稅制度下，明年的財赤水平將是4.8%。
但惠譽說，若消費稅收與消費增長緩慢，可能導致政府財赤佔GDP比重增加0.1%。
整體來看，消費稅對政府的正面效益比預期來得強，主要歸功於申報的商家數量比預期來得高。
另一方面，政府預期今年的開銷佔GDP比重將減少，其中薪資增幅僅為2%，比惠譽的2.5%目標來得低。
政府在2015年預算案原計劃削減薪酬開銷1.9%，但過後在預算案修正時轉為上調3.2%。
基於前車之鑑，政府能否達到上述嚴苛的條件值得商榷。
油價上揚影響
不會大於GDP0.1%
此外，政府在這次預算案將油價定在每桶48美元，顯著低於惠譽的每桶60美元目標，這將為石油相關收入帶來上揚空間，但料油價走揚對預算案的淨影響不會大於GDP的0.1%。
發展開銷佔GDP比重企穩在4%，但政府過往紀錄顯示其難以運用所有發展預算，而資本開銷將為預算案出現任何情況提供緩衝。
馬幣寫一週最大跌幅
惠譽警告政府財赤可能不達標，拖累馬幣週二創下一週來最大跌幅。
馬幣兌美元今日盤中一度貶0.8%至4.2642，創下10月20日來最大跌幅。截至下午5時，馬幣兌美元報4.2610。
新加坡瑞穗銀行經濟學家瓦拉丹表示：“市場憂慮油價疲弱，以及經濟逆風持續，市場可能對財政緊縮不受干擾的預期太高。同時，惠譽發言也對情況毫無幫助。”
市場憧憬美國聯邦儲備局將延緩升息，帶動馬幣本月上揚3%，但馬幣仍是今年表現最差的區域貨幣。
標普：需進一步減津
標準普爾（S＆P）表示，儘管預算案延續政府早前落實消費稅，以及取消汽油津貼的改革措施，但政府仍需要進一步取消津貼。
“我們發現預算案並未提出任何顯著削減津貼的措施。我們認為，對津貼架構進一步改革將是幫助大馬在2020年達到財政平衡的關鍵。”
“大馬主權信評和展望（外幣A-/穩定/A-2；本幣A/穩定/A-1；axAAA/axA-1+）並未受到影響。”
標普認為，去年4月落實的消費稅已成功穩住石油相關收入下跌窘境。
穆迪：成長4~5%目標務實
相比之下，穆迪（Moody's）則樂觀多了，認為預算案維持政府財政整合趨勢依舊完好的正面信貸形象，同時進一步降低對石油相關收入的依賴。
“此外，預算案對宏觀經濟的設想都很實際，明年4%至5%的經濟增長目標，與我們的4.5%目標相符。”
穆迪認為，預算案將為經濟增長提供有限支撐，主要是其鼓勵私人消費，而公共發展開銷也將協助本地私人領域融資和提昇外國直接投資。
“總體來看，明年的內需增長將相對穩定，但直到國內政治不明朗消退前，恐怕無力顯著拉抬經濟表現。”
（星洲日報／財經‧報導：洪建文）
